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近日，上交所发布了试点公司债券续刊行的相干见告。已在上交所上市挂牌的存量公司债券的刊行东谈主不错进行增量刊行，并将增量刊行债券与存量债券统一上市挂牌。5月29日，中信证券(600030)、招商证券(600999)等行为首批试点刊行东谈主，完成了首批公司债券的续刊行。
“续刊行机制的开导有用升迁奉赵券市集的流动性水平，增强了市集活跃度，完善市集价钱体系，助力交往所债券市集向愈加熟练的标的迈进。”中信证券称。
券商公司债券续刊行
5月29日，中信证券奏效开展“中信证券股份有限公司2025年面向专科机构投资者公开导行公司债券（第一期）”的续刊行责任，刊行规模20亿元。该期债券是在原有存续债券的基础上完成的续刊行更动。贸易银行、银行开心、证券公司、基金公司、保障公司等投资机构认购奋勇。
同日，招商证券行为首批试点刊行东谈主，在上交所奏效开展2025年公开导行短期公司债券（第二期）（续刊行）簿记刊行，刊行规模15亿元。本次续刊行债券是对招商证券在2025年4月7日完成刊行的2025年公开导行短期公司债券（第二期）的增量刊行。该债券原存量规模为27亿元，本次续刊行完成后，单只债券累计规模达42亿元。本次续刊行债券将与对应的存量债券统一上市交往、统一托管。
据悉，招商证券本次续刊行债券申购规模64亿元，认购倍数高达4.3倍，投资者范围隐敝银行、开心子公司、公募基金、证券公司等，如兴银开心等多家机构奋勇参与，充分展现了市集和投资者对债券续刊行机制的高度认同。
中信证券称，本次续刊行行为交往所首批公司债券续发神气，积极探索多元化刊行旅途，依托续刊行“活泼扩容”的上风优化债券刊行订价经过，构建起更贴合市集供需的刊行机制，为投资者提供多元钞票成就标的，进一步丰富交往所债券市集的居品结构档次。
增强市集流动性
5月21日，上海证券交往所发布《对于试点公司债券续刊行和钞票复旧证券扩募业务相职业项的见告》，试点开展公司债券续刊行和钞票复旧证券扩募刊行业务。公司债券续刊行是指已在上交所上市挂牌的存量公司债券的刊行东谈主进行增量刊行，并将增量刊行债券与存量债券统一上市挂牌。
见告称，刊行东谈主不错使用有用期内的公开导行注册文献好像非公开导行无异议函朝上交所苦求刊行备案，参与续刊行业务。刊行东谈主、主承销商应当按照价钱订价的面容细目续刊行的刊行价钱。刊行东谈主应当严格按照召募讲明书的商定和相干限定使用续刊行公司债券召募资金。变更召募资金用途，且可能对刊行和上市挂牌条件产生紧要影响的，刊行东谈主应当照章实行债券持有东谈主会议有策画门径。
在招商证券看来，公司债续刊行不错真切价钱发现功能，增强市集流动性。续刊行机制加强奉赵券一二级市集联动，价钱变成更面对市集实质，故意于完善收益率弧线，升迁市集价钱发现功能。同期，由于续刊行债券的基础条件与存量债券一致，投资者在评估经过上也不错取得一定进程简化，参与恶果更高，将进一步增强市集活跃度。因此，这一机制不仅是对现存债券体系的有用补充，也为市集的长期平安发展注入了新的能源。
此外，还能裁减融资资本，提高发造孽果。续刊行机制简化了刊行经过，故意于刊行东谈主把抓故意市集窗口，高效完成融资。同期，通过续刊行，规模较小的存量债券也不错扩大规模，投入基准券作念市品种，升迁流动性，幸免衔尾刊行带来的资本压力。
临了，招商证券觉得，公司债续刊行升迁了刊行东谈主自主性，增强抗风险智力。在面前利率时时波动的市集环境下，续刊行机制赋予刊行东谈主更大的活泼性。刊行东谈主可凭据市集和本身需求，动态篡改刊行节拍和规模，在市集不利时缩量刊行，在市集好转时快速增发，从而升迁野蛮市集波动智力和流动性风险措置水平。对于债务融资需求大、存续债券多的刊行东谈主，这一机制尤为故意。
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